Через неделю состоится последнее заседание Центрального Банка по ключевой ставке в 2025 году, однако сейчас ситуация выглядит весьма неоднозначной. По словам экспертов, регулятор может ослабить денежно-кредитную политику, так как инфляция продолжает замедляться.

По информации, предоставленной Росстатом, темпы роста потребительских цен замедлились с 7,71% до 6,64% годовых. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса все еще находятся на весьма высоком уровне. Оценки Минэкономразвития по инфляции выглядят более оптимистичными, так как на 8 декабря они подсчитали ее на уровне 6,34%. Однако важно понимать, что Центральный Банк в своей монетарной политике рассматривает не только рост потребительских цен.

В последнее время достаточно большое внимание уделяется показателю инфляционных ожиданий. Представители регулятора считают, что они увеличиваются из-за того, что в скором времени в России будет повышен НДС. Центральный Банк делает акцент на достижении целевого уровня по инфляции, но меры, которые принимаются для получения результата, крайне негативно сказываются на экономическом состоянии страны. Основные отрасли демонстрируют значительное замедление. Для решения этой проблемы требуются оперативные меры, способные простимулировать спрос. В противном случае отечественная экономика рискует перейти в состояние рецессии.

Юлия Кузнецова, инвестиционный советник, прокомментировала данную ситуацию следующим образом: «Центральный Банк принимает осторожные решения. Сейчас регулятору необходимо балансировать между поддержкой экономической активности и сохранением инфляции на приемлемом значении. В прошлом году политика ведомства Эльвиры Набиуллиной была весьма жесткой, но такой подход полностью оправдан. В ноябре текущего года инфляция снизилась до 6,6%, что говорит о правильных действиях».

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик компании Freedom Finance Global, сказала по этому поводу следующее: «19 декабря регулятор проведет очередное заседание по ключевой ставке. Мы видим 3 сценария развития событий. Наиболее вероятный из них – снижение «ключа» до 16% годовых. Второй вариант – его уменьшение на 0,25%. Это маловероятно, однако полностью исключать такой исход нельзя. Последний сценарий – сохранение ключевой ставки на текущем значении. При этом важно понимать, что из-за скорого увеличения налога на добавленную стоимость Центральный Банк рано или поздно возьмет паузу в процессе ослабления денежно-кредитной политики».

По ее словам, в случае снижения ключевой ставки банки уменьшат процентные ставки по депозитам и кредитам. На жизни обычных граждан это сказывается всегда одинаково. Потенциальным заемщикам такое положение дел выгодно, в то время как для вкладчиков в этом нет ничего хорошего. В таком случае к концу года средние процентные ставки по депозитам снизятся до 14,5-15% годовых, а по займам – до 21-22% годовых.

Курс отечественной национальной валюты реагирует на решения Центрального Банка весьма парадоксальным образом. Если ключевую ставку уменьшат, а сигнал регулятора сохранится достаточно жестким, то котировки рубля могут укрепиться. Поэтому после 19 декабря национальная валюта России может повести себя самым непредсказуемым образом.