По итогам первых девяти месяцев нынешнего года профицит внешней торговли России составил около 101,7 млрд долларов. По этому показателю стране удалось попасть в тройку лидеров среди государств из G20. Торговый профицит России продемонстрировал особую устойчивость даже во время действия многочисленных санкций. Журналисты портала «Известия» выяснили, как показатель может отразиться на инвестиционной активности и валютном рынке.

«Высокий торговый профицит России возник из-за ряда факторов. Основным драйвером выступило заметное сокращение импорта. Дополнительное воздействие оказали процессы активного импортозамещения, увеличение издержек на внешние закупки и замедление внутреннего спроса. При этом экспорт оказался устойчивым. Все это привело к тому, что доходы с поставок в другие страны оказался выше расходов на импорт», – сказал аналитик из РАНХиГС Александр Фиранчук.

По мнению эксперта, устойчивость торгового профицита при наличии антироссийских санкций вызывает серьезные вопросы. Положительное сальдо формируется за счет частичной перестройки товарных потоков и ограниченного импорта, однако равновесие легко нарушить. Вызвать это может сокращение экспортных поступлений или изменение логистических цепочек. 

Ранее позитивное влияние ощущалось из-за частичного оттока капитала, который в настоящее время перемещается по сокращенному количеству каналов. В итоге любые небольшие сдвиги в цепочках импорта и экспорта способны вызвать значительные скачки курса рубля. Из-за повышенной волатильности компании, работающие на внешних рынках, могут столкнуться с рисками. Основные опасения касаются сниженной предсказуемости контрактов и повышения издержек от деятельности. 

Фиранчук полагает, что российский экспорт остается устойчивым из-за его структуры. Большую долю занимают сырьевые товары, которые легко перенаправлять. Так, например, в начале года существенные объемы нефти, металлов, газа и других позиций отправлялись в страны Европы, а после внедрения многочисленных новых санкций появились альтернативные каналы сбыта. Стране удалось легко найти новых партнеров, в чем помогли и умеренные скидки, делающие отечественное сырье доступным за рубежом.

Сформировавшийся профицит во внешней торговле существенно усиливает рубль и в то же время снижает конкурентоспособность отраслей, ухудшая позиции производителей внутри государства и за его пределами. Именно поэтому аналитики говорят о плюсах и минусах. «Укрепление валюты в сочетании с ограничением доступа к импортному оборудованию усложняет процессы модернизации и тормозит активность инвесторов. По этой причине высокий торговый профицит нельзя однозначно считать позитивным. Он способен усиливать давление на рубль и способствовать формированию внешних дисбалансов, ведущих к структурным перекосам», – сказал Фиранчук.

В 2025 году антироссийские санкции оказали влияние на импорт. Давление на экспорт тоже было сильным, но оно нивелировано переориентированием на Восток. Эксперты не отрицают, что в будущем и вторая составляющая торгового баланса столкнется с рисками.