По информации, предоставленной Росстатом, в декабре прошлого года инфляция снизилась до 5,59%, что стало минимальным значением за весьма длительный промежуток времени, но в январе 2026 года вновь фиксировался ее рост. Марк Гойхман, аналитик-преподаватель Финансовой Академии Capital Skills, рассказал, как изменится инфляционное давление весной.

«В феврале фиксируется незначительный спад темпов роста потребительских цен. Если в конце января инфляция выросла до 6% годовых, то к 16 февраля данный показатель снизился до 5,87%. Может показаться, что результат несущественный, и это действительно так, но куда более важное значение имеет тренд. Для обычных граждан это означает, что цены в магазинах растут медленнее. При этом не стоит забывать об инфляционных ожиданиях населения, которые остаются на уровне 14,5% годовых с ноября прошлого года», - рассказал эксперт.

По его словам, даже такое ослабление инфляционного давления в текущем положении является хорошим результатом. Основными драйверами роста потребительских цен за последнюю неделю стали куриные яйца (+3,4%), баранина (+2,7%) и овощи (+0,7%). Однако есть и продукты, которые немного упали в цене. К примеру, молоко подешевело на 0,5%, мясо курицы и сметана – на 0,4%. Некоторые непродовольственные товары тоже стали доступнее для покупки: пылесосы на 1,7%, смартфоны на 0,6%, а телевизоры на 0,5%. Вот только россияне практически не ощущают этого удешевления.

Ослабление инфляционного давления эксперт объясняет несколькими факторами. Во-первых, россияне начали осторожнее расходовать денежные средства. В феврале потребительский спрос увеличивается медленнее, так как люди стараются экономить. Во-вторых, Центральный Банк все еще сохраняет жесткую денежно-кредитную политику. Высокая ключевая ставка позволяет сохранить хорошую доходность рублевых вкладов, но при этом ограничивает кредитование. В-третьих, котировки рубля демонстрируют удивительную стабильность, благодаря чему импорт дорожает меньше. Определенное влияние оказывают и сезонные факторы.

Другие аналитики отметили, что крайне важным показателем остаются инфляционные ожидания населения. Если люди меньше ждут роста потребительских цен, то они реже закупают товары «впрок». Такое финансовое поведение позволяет несколько охладить отечественный рынок. Помимо этого, январское усиление инфляции связано с увеличением налоговой нагрузки и тарифов по сравнению с 2025 годом. Однако в феврале этот эффект статистической базы перестал действовать, благодаря чему темпы роста потребительских цен начали замедляться.

По прогнозу Гойхмана, весной текущего года инфляция не выйдет из диапазона 5,7-6% годовых. Ситуация может ухудшиться при резком увеличении государственных расходов, ослаблении отечественной национальной валюты, смягчении денежно-кредитной политики Центральным Банком и существенном увеличении импорта. Дополнительное замедление темпов роста потребительских цен возможно при длительном сохранении высокой ключевой ставки, снижении инфляционных ожиданий населения и сокращении потребительского спроса. Руководство регулятора и Минэкономразвития рассчитывают к концу года уменьшить инфляцию до 4-5% годовых, однако Гойхман считает, что куда более реальным выглядит прогноз 5-5,5% годовых к декабрю.