«КП»: эксперты рассказали о причинах дефолта 1998 года

17 августа исполняется очередная годовщина дефолта 1998 года. Эксперты рассказали о его причинах и назвали возможные способы решения данной проблемы. Информацию передает «Комсомольская правда».

В 1998 году в экономике России были серьезные проблемы. Правительство и Центральный банк перестали платить по государственным казначейским обязательствам. В тот период они являлись одним из самых прибыльных финансовых инструментов. Многие предприятия в него вкладывались, но в итоге обанкротились.

Эксперты отмечают, что причины были связаны с падением мировых цен на нефть и кризисом в Юго-Восточной Азии. В результате экономика многих стран понесла серьезные убытки. В России подешевевший ресурс оказался слабым звеном. Однако финансисты считают, что государство могло столкнуться с меньшими потерями, если бы вовремя были приняты все необходимые меры. Об особенностях дефолта рассказал экономист Андрей Нечаев.

«Россия шла к дефолту довольно долго. Подконтрольная коммунистам Госдума штамповала в огромном количестве популистские законы. Эксперты подсчитали, что если все их выполнить, потребуется три бюджета», - говорит Андрей Нечаев.

Власти обещали народу укрепление рубля, но реализовать на практике это было невозможно. Для достижения поставленной цели требовалось в большем количестве закупать американскую валюту. В бюджете же не имелось таких средств. Тогда было принято решение о выпуске больших объемов ГКО.

Георгий Остапкович, научный руководитель Центр конъюнктурных исследований Высшей школы экономики, отмечает, что выпуск подобных облигаций начался с 1993 года. Однако большие объемы ценных бумаг привели к серьезным последствиям. За счет ГКО покрывался дефицит бюджета. Их доходность превысила 200% годовых. Предприятия и банки перестали заниматься профильными видами деятельности, а зарабатывали за счет перепродажи инструмента.

Кроме того, введенная прогрессивная шкала налогов заставляла предприятия укрываться от их уплаты. Эксперты отмечают, что компании придумывали различные схемы. Поступления в бюджет шли неравномерно. Западные же кредиторы не помогали реальному сектору экономики, а занимались спекулятивными операциями с ГКО.

Эксперты считают, что решить данную проблему можно было при помощи выпуска недостающего объема рублей. Госдолг России к августу 1998 года достиг 44% от ВВП. В развитых странах встречается подобная ситуация, и до дефолта она не доходит. Георгий Остапкович говорит, что в текущих реалиях Центробанк просто допечатал бы нужное количество средств. Тогда же эта идея была отклонена.

Кроме того, повышенная эмиссия позволила бы отменить административное давление на валютный курс. Девальвация рубля прошла бы естественным образом. Однако у Центробанка и правительства отсутствовала согласованность в действиях. Схема была реализована лишь в сентябре 1998 года, когда во главе кабмина встал Евгений Примаков.

Еще один способ, обозначенный экспертами, - объявление дефолта Центробанку. Регулятор временно не смог бы обслуживать ГКО, принадлежащие кредитным учреждениям и частным инвесторам. Финансовые трудности возникли бы только у ЦБ, а экономике не был бы нанесен сильный удар.

Также требовалось стабилизировать положение налоговой и бюджетной систем. Кроме того, имелись проблемы с кадровыми ресурсами: к решению стратегических государственных задач допускались иностранные финансовые организации.