Рубль необычно отреагировал на сохранение ключевой ставки

14.09.2026 14 сентября 2026
2014
3 мин.
6 связей
1 цитата

На заседании, состоявшемся 11 сентября, Центральный Банк сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых, тем самым прервав цикл смягчения денежно-кредитной политики, который начался еще в середине 2025 года. Отечественные аналитики рассказали о том, как это отразилось на курсе рубля.

Данное решение далось руководству регулятора нелегко. Дело в том, что в течение последних нескольких месяцев оно находилось под большим давлением со стороны бизнеса и высокопоставленных представителей промышленных элит. Причина этого – чрезмерно дорогое кредитование, которое значительно тормозит экономический рост страны, ведь никакое производство просто не может развиваться в таких условиях. Однако с другой стороны, в России фиксируется усиление инфляционного давления, а этот фактор Центральный Банк просто не может оставить без внимания.

Марк Гойхман, преподаватель-аналитик Финансовой академии Capital Skills, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Окончательное решение руководства регулятора включает в себя текущее беспокойство и среднесрочный оптимизм. Впервые за 14 месяцев Центральный Банк оказался в положении, когда дальше снижать ключевую ставку просто невозможно. Более того, в этот раз уменьшение данного показателя даже не обсуждалось – только удержание на текущем значении и повышение. Основная причина этого – усиление факторов, оказывающих поддержку инфляции, а жесткая монетарная политика направлена на борьбу против этого. К тому же большую тревогу вызвал топливный кризис. По различным оценкам, он может отразиться на всей потребительской цепочке и привести к существенному росту цен».

По его словам, дальнейшее изменение ключевой ставки будет осуществляться под более жесткой риторикой Центрального Банка. Эльвира Набиуллина на последнем заседании отметила, что проинфляционные риски вновь выросли и начали преобладать. Это может говорить о том, что в октябре регулятор вновь оставит денежно-кредитную политику неизменной. При этом не исключается, что топливный кризис носит временный характер, а стабилизация ситуации возможна в среднесрочной перспективе. Для жителей России это значит, что кредитование все еще останется недоступным для преимущественной части населения, но доходность депозитов в банках продолжит быть достаточно высокой.

Рубль отреагировал на сохранение ключевой ставки весьма парадоксально. Дело в том, что традиционно высокий показатель оказывает заметную поддержку котировкам отечественной национальной валюты. Однако здесь важно понимать, что решение Центрального Банка было ожидаемым. Инвесторы заранее учли именно такой исход в курсе рубля, что и повлекло за собой его укрепление в последние несколько дней. Вот только сейчас эффект этого фактора утратил свою силу. Данное обстоятельство, а также обеспокоенность руководства регулятора в вопросе борьбы с инфляционным давлением привели к ослаблению отечественной валюты.

В обозримом будущем эксперты ожидают более существенной потери стоимости рубля из-за воздействия различных факторов. К ним относят осеннее повышение импорта и спроса на иностранную валюту, действия Минфина в рамках бюджетного правила, усиление инфляционного давления, а также дефицит государственной казны. По их прогнозам, в ближайшее время стоимость доллара стабилизируется в диапазоне от 84,5 до 87 рублей, а юаня – от 12,5 до 12,9 рубля.

НАБИУЛЛИНА Эльвира Сахипзадовна

Председатель Центробанка России
#6
ГОЙХМАН Марк

Аналитик-преподаватель Финансовой Академии Capital Skills
#56
Правительство России

#1
Центральный банк Российской Федерации

#2
Министерство финансов России

#7
Финансовая Академия Capital Skills

#266

Метки:

Согласно данным INFOLine, алкогольные магазины сокращают количество своих торговых точек. Причины св...

Правительство России

Центральный банк Российской Федерации

Государственная дума Российской Федерации

Известия

Правительство США

Российская газета

Министерство финансов России

Правительство Китая

Федеральная служба государственной статистики (Рос

Правительство Москвы

Общественная редакция в Москве

Мы разработали способ поддержки региональных независимых сюжетов, волнующих местных жителей. Мы собираемся использовать его для развития "Общественной редакции", нового дома для лучших региональных журналистов. Чтобы это сделать, мы нуждаемся в вашей помощи.

В рамках проекта планируется дальнейшее построение "Общественной редакции", членами которой становится каждый подписчик с правом голоса. Все важнейшие вопросы в деятельности Редакции решаются путем открытого голосования. Финансирование Редакции осуществляется за счет ежемесячных пожертвований подписчиков. Узнать больше

Каждый ПОДПИСЧИК получает доступ к чату "Общественной редакции" и его голос учитывается при подборе журналистов и выборе тематики новостей. Управляющая компания предлагает кандидатуры журналистов на рассмотрение ПОДПИСЧИКОВ, которые и определяют состав редакции путем голосования.

Каждый подписчик имеет право создания запроса в редакцию, который обрабатывается в порядке очереди. В итоге формируется полноценное журналистское расследование, сопровождающиеся:

- Раскрытием при помощи: фото, видео, стрим;
- Запросами в любые органы власти местного и федерального уровня;
- Экспертными мнениями о проблеме у тематических спикеров.

Таким образом, создается уникальное СМИ, управляемое исключительно ПОДПИСЧИКАМИ.

Новая платформа журналистики будет полностью обеспечиваться за счёт пожертвований подписчиков. Структура "Общественной редакции" полностью исключает понятие "Владелец", как в традиционных СМИ. Таким образом, можно избежать воздействия различных сил: государственных и рыночных, которые искажают информационное пространство на выгоду своим интересам. Журналист в "Общественной редакции" пишет по темам и запросам, которые формируют ПОДПИСЧИКИ в чате редакции.

Раздел "Новости в Москве" - это последние новости Москвы и Московской области. Журналисты портала ГлобалМСК.ру с максимальной точностью и объективностью донесут до читателей информацию о важных событиях в бизнесе, политике, экономике, здравоохранении, культуре и других сферах жизни региона. Оформите подписку на новости - поддержите независимую журналистику в Москве.

АСТАФЬЕВ Денис

Мотив Российского союза промышленников и предпринимателей заключается в том, чтобы найти достойные альтернативы дальнейшему увеличению фискальной нагрузки на компании. Ведь предложения по НДФЛ обсуждаются вместе с пересмотром налога на сверхдоходы бизнеса. При этом основные риски напрямую связаны с доверием к налоговым правилам. Практика показывает, что частая смена условий значительно осложняет инвесторам планирование вложений денежных средств. Необходимо добиться того, чтобы стремление Минфина пополнить федеральный бюджет не уменьшило готовность населения вкладывать суммы на более длительный срок

МИЛЬЧАКОВА Наталья

В России уже действует дифференцированная шкала налогообложения, поэтому никаких вопросов не вызывает то, что НДФЛ с пассивных доходов тоже должен взиматься по прогрессивной шкале. К тому же практика показывает, что эти денежные средства зачастую являются дополнительным способом обогащения у не бедных людей. Например, это бизнесмены, владеющие крупными пакетами санкций публичных организаций. Поэтому данная мера является вполне разумной с точки зрения социальной справедливости

ЮШКОВ Игорь

Эти послабления могут быть связаны с ранее заключенными договоренностями между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом в вопросе поставок российского дизеля. Известно, что срок действия этого соглашения продлится до 7 апреля 2027 года. Вот только чтобы Россия могла поставлять дизельное топливо в Америку, необходимо смягчить часть действующих ограничений

САФОНОВ Александр Львович

Разбираться необходимо по порядку. В России есть два вида пенсии – страховая и социальная. Первая назначается гражданам, которые работали официально, накопили минимальный стаж в 15 лет и получили 30 индивидуальных коэффициентов. Вторую получают те, кто по тем или иным причинам не выполнили вышеперечисленные требования. При этом важно помнить, что социальная пенсия назначается на 5 лет позже

ДОДОНОВ Игорь

Небольшим банкам для привлечения вкладчиков зачастую приходится предлагать более высокие ставки по депозитам, которые, по сути, закладываются в стоимость выдаваемых кредитов. Это снижает возможность предоставления выгодных условий по рыночной ипотеке для заемщиков