Решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых говорит о том, что Центральный Банк, приняв аналогичное решение в декабре прошлого года, не брал «вынужденную» паузу, как утверждали некоторые аналитики. По словам экспертов, первое заседание регулятора в этом году состоялось на совершенно другом информационно-геополитическом фоне.

Дело в том, что за несколько дней до этого президенты России и США провели телефонный разговор, чего не было с 2020 года. Рынок моментально отреагировал на эту новость, в результате чего стоимость доллара снизилась до 90 рублей. Фондовые рынки отреагировали так же бодро: индекс Московской биржи увеличился на 7,3%, а также подорожали акции многих отечественных компаний.

Аналитики напоминают, что Центральный Банк принимает те или иные решения, не опираясь на информацию спекулятивно-эмоционального характера. В первую очередь, рассматриваются фундаментальные и долгосрочные факторы. Вот только по сравнению с прошлым годом они практически не изменились. После заседания Банка России состоялось выступление Эльвиры Набиуллиной, во время которого она ответила на многие вопросы.

Она прокомментировала данную ситуацию следующим образом: «К концу года показатели устойчивого инфляционного давления превысили 10%, что мы оцениваем как неприемлемо высокое значение. Ценовая динамика в конце прошлого года во многом была обусловлена и ослаблением отечественной национальной валюты». По ее словам, говорить о переломе текущего негативного тренда пока что слишком преждевременно. Сокращение годовой инфляции займет определенное время из-за сильной инерции. Она ожидает, что по итогам 2025 года рост потребительских цен составит порядка 7-8%.

Аналитики напоминают, что в прошлом году Центральный Банк ожидал снижения инфляционного давления до целевого уровня в 4% годовых, однако в действительности потребительские цены росли в течение всего года. В этом году регулятор прогнозирует сокращение до 5%, однако с каждым месяцем проинфляционных факторов становится все больше. Санкционное давление остается достаточно сильным, а в конце февраля страны Европейского союза могут ввести шестнадцатый пакет ограничений. На нефтяном рынке тоже все не слишком хорошо. Котировки выглядят неуверенно на фоне заявлений Трампа сделать все возможное, чтобы существенно снизить стоимость барреля сырья.

Набиуллина сказала по этому поводу следующее: «Мы, как и другие участники рынка, делаем свои прогнозы, опираясь на официальные данные, которые есть на данный момент. Как только происходят новые ситуации, мы вынуждены менять свои оценки. Нельзя исключать тот факт, что сейчас в России большое количество проинфляционных факторов. Однако многое действительно изменилось, если сравнивать с прошлым годом. К примеру, ключевая ставка находится на уровне 21% годовых, что многие называют запредельным уровнем. По нашим оценкам, такой жесткости в монетарное политике достаточно для того, чтобы инфляционное давление начало замедляться».

Также она отметила, что в базовом сценарии нет фактора решения военного конфликта на территории Украины. По ее словам, пока что рассматривать его преждевременно. Сейчас практически невозможно точно просчитать их влияние на экономику и инфляцию. Геополитическая ситуация остается достаточно напряженной.