На сегодняшних торгах пара доллар/рубль обновила минимальные отметки этого года, опускаясь в начале торгов на Московской бирже до отметки в 56,23 руб/долл.

Позитивный эффект на рубль оказывал вчерашний рост нефтяных котировок. Отметим в целом сильную корреляцию рубля с другими валютами развивающихся стран. Согласно нашей модели, на текущий момент российский рубль уже сильно переоценен относительно нефтяных котировок, и в первую очередь эта перекупленность рубля объясняется позитивным взглядом глобальных инвесторов на рынки (в основном долговые рынки) развивающихся стран. Пока текущая ситуация сохраняется, российский рубль может продолжать процесс плавного укрепления (в случае восстановления нефтяных котировок в район 54-55 долл/барр. по смеси Brent видим риски ухода в район 55-56 руб/долл.), однако отмечаем, что среднесрочно текущая переоцененность рубля по отношению к нефти может постепенно начать нивелироваться. На горизонте второго квартала за счет слабого платежного баланса также несколько больше заметны могут стать покупки иностранной валюты со стороны Минфина. На этом фоне ожидаем постепенное возвращение пары доллар/рубль в район 59-60 руб/долл. к середине года.

Спикер: Михаил Поддубский, ведущий аналитик Промсвязьбанка