Сергей Сельянов родился 21 августа 1955 года в городе Олонец, Республика Карелия. После школы молодой человек уехал в Тулу, где до 1975 года учился в Тульском политехническом институте. В этот же период снимал фильмы на любительской киностудии. Далее отправился в Москву, чтобы поступить в легендарный Всероссийский Государственный Институт Кинематографии. Это ему удалось и в 1980 году Сергей получил диплом сценарного факультета. Позднее, стал выпускником Высших курсов сценаристов и режиссеров.
Дебютный полнометражный фильм «День ангела» Сельянов снял совместно с Николаем Макаровым в 1980 году. Далее, в 1992 году Сергей Михайлович организовал и возглавил кинокомпанию «СТВ». Помимо режиссерской работы выступал продюсером более сорока киноабот, отмеченных на различных кинофестивалях. Продюсер телепрограмм «Лицедеи. Железные бабки», «Сто лет кинематографу России», «Линия кино».
Сельянов являлся лауреатом ряда кинематографических премий. Экономический журнал «Эксперт» в феврале 2003 года назвал Сергея Сельянова «единственным российским продюсером, чье имя стало брэндом в области кинопроизводства». Режиссер входил в правления Союза кинематографистов России. До 2009 года занимал пост вице-президента Гильдии продюсеров Российской Федерации.
В марте 2013 года Сергей Михайлович в журнале «Forbes» категорически высказался против законопроектов Государственной Думы, согласно которым предполагается отменить льготы по НДС на выручку от проката иностранных фильмов в кинотеатрах России и установить квоты в размере 20 % на прокат фильмов российского производства. По мнению продюсера, данные законы в случае их принятия «приведут к культурной изоляции страны, росту цен на билеты и закрытию кинотеатров».
В 2018 году Сергей Сельянов выступил продюсером киноработ «Сердце мира», «Царевны», «Три богатыря и наследница престола». В следующем, 2019 году продюсировал анимационный фильм «Иван Царевич и Серый волк 4».