ЕВСТИФЕЕВ
Владимир
Андреевич

По мнению руководителя аналитического управления Банка ЗЕНИТ Владимира Евстифеева, на первом в 2026 году заседании Банка России уровень ключевой ставки не снизится. «[cite=11610]В пользу паузы в смягчении денежно-кредитной политики говорит ускорение инфляции в январе, которое, однако, было вызвано разовыми факторами. Тем не менее ЦБ, вероятно, предпочтет убедиться в отсутствии вторичных эффектов на потребительские цены, прежде чем вернуться на траекторию постепенного снижения ключевой ставки. В базовом сценарии мы ожидаем ключевую ставку в декабре 2026 года на уровне 13%, а в рисковом — сохранение 16%[/cite]», — отметил Владимир Евстифеев. По мнению эксперта, в пользу снижения ключевой ставки говорят такие факторы, как сохранение инфляционных ожиданий населения на уровне декабря 2025 года, сезонная отрицательная динамика денежных агрегатов, а также возвращение инфляционных ожиданий предприятий к уровням конца 2025 года после всплеска в январе на фоне роста ставки НДС. При этом все больше компаний отмечают ужесточение условий кредитования. «Такой набор факторов значительно нивелирует существенный, но ожидаемый всплеск инфляции в январе, что делает возможным снижение ключевой ставки в феврале на очередные 50 б.п. Тем не менее, осторожная риторика ЦБ и догма о необходимости дольше удерживать жесткие монетарные условия склоняют нас скорее к ожиданиям нейтрального решения».

По мнению руководителя аналитического управления Банка ЗЕНИТ Владимира Евстифеева, на заключительном заседании 2025 года Банк России снизит уровень ключевой ставки на 50 б.п. до 16% годовых. «[cite=11610]В пользу такого решения говорит заметное замедление инфляции в последние несколько недель, несмотря на динамичный рост кредитования. Вероятно, по итогам года инфляция составит 6% г/г, что соответствует нижней границе прогноза Центрального банка. Понизить размер ключевой ставки шагом более чем 50 б.п. не позволят подросшие инфляционные ожидания, традиционная сезонная активизация бюджетного импульса, а также начальная реакция бизнеса на повышение ставки НДС с 2026 года[/cite]», — отметил Владимир Евстифеев. По мнению эксперта, смягчение денежно-кредитной политики позволит снизить риски жесткой посадки российской экономики. Тем не менее уровень процентных ставок по-прежнему высок, чтобы говорить о его стимулирующем влиянии на экономику. Ранее Владимир Евстифеев спрогнозировал курсы рубля и валют на конец года.

По мнению руководителя аналитического управления Банка ЗЕНИТ Владимира Евстифеева, до конца 2025 года ожидается курс доллара в диапазоне 77–83 руб., курс евро — 89–96 руб. Эксперт выделяет факторы, влияющие на рубль: «Краткосрочное влияние в большей степени исходит со стороны геополитики. Пока сохраняются шансы на мирное соглашение по Украине, рубль, вероятно, останется крепким. Тем не менее на средне- и долгосрочном горизонте влияние фундаментальных факторов первично. Баланс внешней торговли и движение капитала являются основными при определении сбалансированных обменных курсов национальной валюты». По мнению Евстифеева, текущая динамика и крепость рубля в большей степени обеспечены подавленными объемами импорта и жесткой денежно-кредитной политикой Банка России, которая сохраняет привлекательность рублевых сбережений. Возвращение курса к сбалансированному уровню возможно лишь в условиях отмены контроля за движением капитала и возвращения нерезидентов на российский финансовый рынок. В этом случае речь могла бы идти о курсе доллара в диапазоне 95–105 руб. (110–120 руб. за евро). «[cite=11610]Уже в начале 2026 года на рубль могут негативно повлиять значительное сокращение продажи валюты со стороны ЦБ РФ, а также сокращение притока валюты из-за текущих низких цен на нефть сорта Urals. Не исключаем, что в случае геополитических прорывов по Украине рубль может кратковременно укрепиться вплоть до 70 руб. за доллар, однако на более длинной дистанции российская валюта неизбежно будет стремиться к фундаментальной оценке[/cite]», — подытожил Владимир Евстифеев.

С понедельника начнется последняя неделя нынешнего лета. Экономисты уже успели поделиться своими мыслями и предположить, как поведут себя курс рубля, нефтяные котировки и биржа в целом в этот период. Отечественная валюта может продемонстрировать ослабление, считают эксперты. Предсказать стоимости нефти сложно, так как на ней существенно сказываются геополитические обстоятельства. Зато индекс Московской биржи потенциально может перевалить за отметку в 3 тыс. пунктов. Подробной информацией поделились журналисты издания «Российская газета». Главный аналитик компании «Совкомбанк» Михаил Васильев считает, что на следующей неделе курс рубля ослабнет. «[cite=10274]Мы предполагаем, что в последние дни лета отечественная валюта слегка подешевеет относительно иностранных денег. Ожидается, что доллар будет торговаться за 79-83 рубля. Курс евро может повыситься до 96 рублей. Китайский юань, вероятно, будет торговаться за 11,0-11,5 рублей[/cite]», – уточнил эксперт. В качестве основного негативного фактора, влияющего на национальную валюту, аналитик Васильев выделил настроение участников рынка. Они полагали, что специальная военная операция, проводимая на территории Украины, прекратится, но этого не состоялось, поэтому ожидания оказались неоправданными. Обнуления нормативов обязательной продажи валютной выручки тоже не состоялось. Другими причинами потенциального ослабления рубля могут стать несбывшиеся ожидания по поводу снижения ключевой ставки Центральным банком и сезонного увеличения спроса на импорт. В «Совкомбанке» полагают, что финансовый регулятор проведет заседание в сентябре и примет верные решения. По прогнозам аналитиков, ключевая ставка должна упасть до 16%. Национальная валюта не испытает сильных потрясений, так как существуют поддерживающие факторы. Среди них, например, традиционный августовский налоговый период. До 28 числа экспортеры обязаны погасить пошлины, поэтому будут активно заниматься продажей валютной выручки. Высокие рублевые ставки и реализация китайских юаней из резервов тоже пойдут на пользу отечественной валюте.  О нефтяных котировках журналисты поговорили с главой отдела аналитики банка «Зенит». «[cite=11610]Мировые цены на топливо снова растут, так как позитивные ожидания относительно прекращения украинского конфликта сходят на нет. Соединенные Штаты также сохраняют требования к Индии о прекращении закупок нефти из России. В противном случае западное государство грозится ввести дополнительные пошлины в размере 25%. По этим причинам котировки остаются высокими[/cite]», – сказал Владимир Евстифеев. Аналитик назвал еще один стимул для роста цен на нефть. Им стала отраслевая статистика Соединенных Штатов. Запасы бензина и сырья за неделю существенно увеличились, что говорит о стабильном спросе от американских потребителей. Ключевым драйвером для рынка все еще остается геополитика. Желание США изолировать остальные страны от российской нефти поддерживает высокие цены в краткосрочной перспективе. В то же время рынок может столкнуться с рисками из-за наращивания объемов предложения со стороны объединения ОПЕК+. Ожидается, что на следующей недели основная марка нефти будет торговаться за 65-70 долларов за баррель.

13 марта отмечается необычный праздник – День драгоценностей. Он объединяет ценителей различных украшений. В России праздник прижился, и его мог ..