07:16
-16 C°
Пробки:   баллов
$
56.6537
69.8087

Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов

9 февраля 2018 года
1696
Инфляция в России: замедление благодаря меньшей индексации транспортных тарифов
По данным Росстата, после стабильной динамики ИПЦ в последние месяцы 2017 г. в январе этого года дезинфляция возобновилась: рост цен в годовом сопоставлении замедлился до 2,2% против 2,5% в декабре. Судя по опубликованной статистике, основной вклад в снижение темпов роста цен по-прежнему вносит продовольственный сегмент. Однако на этот раз к нему также добавилась меньшая, чем обычно, индексация транспортных тарифов. Итоговый результат в точности соответствует нашей оценке, которая приводилась в Ежедневном обзоре за 5 февраля. Мы полагаем, что и для Банка России он также не стал неожиданностью. Тем не менее вопрос о том, будет ли на заседании совета директоров ЦБ 9 февраля ключевая ставка снижена на 25 или 50 бп, остается открытым. Мы по-прежнему склоняемся к меньшему из двух значений.

Дезинфляция затронула все три категории, отражаемые в отчете Росстата…

- Инфляция в продовольственном сегменте остается на рекордно низких уровнях. В январе рост цен на продукты питания замедлился до 0,7% г/г против 1,1% в декабре 2017 г. Наибольший вклад в дезинфляцию (−0,05 пп) внес очередной разворот цен на плодоовощную продукцию, которые снизились на 0,1% г/г после роста на 1,2% в декабре. Также продолжили снижаться цены на мясо.

- Рост цен на непродовольственные товары вновь начал замедляться (до 2,6% г/г по итогам января) после временной стабилизации на уровне 2,8% г/г в 4к17.

…однако в сфере услуг замедление оказалось наиболее выраженным. Темпы роста цен на услуги в январе снизились до 3,9% г/г (против 4,4% в декабре), впервые опустившись ниже целевого значения в 4%. Основной вклад в общее замедление инфляции в сегменте внесло снижение темпов роста цен на услуги пассажирского транспорта (3,5% г/г против 6,8% в декабре) в результате менее значительной, чем обычно, индексации тарифов. Судя по недельной статистике (пока что единственный источник детальной информации о структуре роста цен), индексация транспортных тарифов в январе не превысила 1,7% против 6,7–13,1% за первые 9 дней 2017 г.

На заседании 9 февраля совет директоров Банка России, как мы ожидаем, будет выбирать между снижением ключевой ставки на 25 бп или 50 бп. Как заявила 1 февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, с точки зрения регулятора риск девальвации рубля под давлением негативной динамики нефтяных котировок снизился, что дает основания для более быстрого, чем изначально планировалось, перехода к нейтральной денежно-кредитной политике (предполагает ставку на уровне 6–7%). Однако мы полагаем, что более благоприятную внешнюю конъюнктуру Банк России учел еще в своем декабрьском решении, в связи с чем на этот раз наиболее вероятным нам представляется снижение ставки на 25 бп.

Экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков

 

Раздел: Экономика

Новости по теме

Смотреть все
Сбербанк зафиксировал рекордный приток денег в РФ в ожидании новых санкций
13 февраля 2018 года
3490
Руководство компании Sberbank Private Banking сообщило о том, что в России в первый месяц 2018 года зафиксирован существенный приток денег из-за границы. Эксперты связывают это с возможными новыми санкциями в ...
Регионам на ремонт и строительство дорог выделили 17,5 млрд рублей
13 февраля 2018 года
1870
В нынешнем году на ремонт и строительство дорог из федерального бюджета будут выделены 17,5 миллиардов рублей. Они распределятся между 30 регионами, сообщается на официальном портале Кабмина ...
Минфин РФ проведет аукционы по ОФЗ двух выпусков на 35 млрд рублей
7 февраля 2018 года
2028
7 февраля Министерство финансов России начнет серию аукционов по продаже облигаций федерального займа на сумму в 35 миллиардов рублей. Из них 20 миллиардов будут погашены в январе 2028 года, а остальные – в ...
ЦБ: Объем выданной ипотеки в 2017 году вырос на 37,2%, до 2 трлн руб
7 февраля 2018 года
2063
По информации представителей Банка России, в 2017 году рынок ипотечного кредитования показал максимальный рост и составил 2 триллиона рублей. Это на 37% больше аналогичного показателя прошлого года. Всего ...
ЦБ: Чистый отток капитала из России вырос в 1,6 раза за год
18 января 2018 года
1989
Согласно официальному сообщению Банка России, в 2017 году чистый отток капитала из страны составил 31,3 миллиарда долларов, что в 1,6 раза больше аналогичного показателя 2016 года (19,8 ...

Последние новости

Смотреть все
Недельная инфляция в России осталась на уровне 0,1%
22 февраля 2018 года
10
Недельная инфляция в России, подсчитанная за 13-19 февраля, осталась на прежнем уровне – 0,1%. Показатели не меняются три недели. Статистические данные предоставили эксперты Росстата. Согласно анализу рынка, цены с 1 по 19 февраля выросли на ...
ЦСР предлагает переложить на россиян часть расходов на медицину‍
22 февраля 2018 года
15
ЦСР предложил часть медицинских расходов переложить на россиян. При отсутствии соплатежей медицина отстанет от мировых тенденций. Сведения предоставил глава структуры Алексей Кудрин. Медицинские технологии стали обновляться очень быстро, и Россия ...
Миллиардер Сергей Галицкий назвал причины продажи «Магнита»
21 февраля 2018 года
1162
Миллиардер Сергей Галицкий назвал причины, по которым решил оставить торговую сеть «Магнит». Информация предоставлена изданием Forbes. 16 февраля стало известно, что Галицкий покидает компанию, продав ВТБ все акции за 138 млрд рублей. На руках у ...
России предрекли господство на рынке энергоресурсов
21 февраля 2018 года
1258
России предрекли мировое господство в сфере энергоресурсов. Страна сможет лидировать до 2040 года. Прогноз развития мировой энергетики предоставлен экспертами компании British Petroleum. Согласно исследованию, через 22 года доля самого крупного ...
Жириновский призвал разбудить банковскую систему‍ России
21 февраля 2018 года
1264
Российские банки не могут гарантировать безопасность электронных платежей и счетов, поэтому нужно срочно сократить количество игроков на рынке и разбудить банковскую систему. С таким заявлением глава ЛДПР Владимир Жириновский выступила перед ...
Рейтинг компаний
Правительство России
865 упоминаний
Правительство Москвы
611 упоминаний
РИА Новости
594 упоминаний
Интерфакс
417 упоминаний
Государственная дума
409 упоминаний
КоммерсантЪ
344 упоминаний
Ведомости
336 упоминаний
Следуйте за нами