Гафт появился на свет осенью 1935 года в столице. Будущий артист довольно рано начал увлекаться театром. Впервые мальчик попал на спектакль в десять лет. Уже тогда он был настолько восхищен миром закулисья, сто сразу же осознал, кем станет в будущем.
После окончания общеобразовательного учреждения Гафт Валентин начал тщательно готовиться к вступительным экзаменам в театральное училище. Парень был зачислен в школу-студию МХАТ.
В 1957 году он получил диплом об актерском образовании. Сразу же после выпуска он попал на работу в Театр имени Ленсовета. Здесь он продержался не более года, так как артиста не страивали незначительные роли, которые постоянно доставались ему.
Позднее он попал в Театр сатиры, но и там ему не удалось долго продержаться. Через несколько лет артист все же вернулся на эту сцену. Некоторое время выступал на большой сцене Театра на Малой Бронной.
Первый успех Гафт получил в 1964 году, когда попал в Театр «Ленком». На этой сцене он выступал более пяти лет. Уже в 1969 году он стал участником труппы театра «Современник». В 1970 году актеру начали активно предлагать роли в кино. Тогда он сыграл в картине «Ночь на 14 апреля», где стал Стюартом.
Неимоверный успех пришел к артисту после работы сизвестным режиссером Эльдаром Рязановым. В 1979 году на телевизионные экраны вышла комедия «Гараж», где Гафт Валентин сыграл представителя гаражного кооператива Сидоркина. Фразы его персонажа уже вскоре после премьеры стали настоящими афоризмами.
До 2000 года актер активно снимался в многочисленных кинопроектах, однако позднее начал все реже и реже появляться на телеэкранах. Также известно, что Валентин Гафт увлекается написанием книг. Всего он выпустил около 10 сборников со стихами собственного сочинения. Валентин Гафт состоял в официальных отношениях три раза. Первой избранницей стала артистка Елена Изоргина. Брак распался довольно быстро.
Второй супругой артиста стала балерина Инна Елисеева. Она подарила режиссеру единственную наследницу Олю. Девушка после развода родителей покончила жизнь самоубийством в 2002 году. Третьей возлюбленной артиста стала популярная актриса российского театра и кино Ольга Остроумова.