Родилась в семье военнослужащего. Отец был родом из деревни Эрштермай Стрешинского района, ныне деревня Возрождение Жлобинского района Гомельской области.
До поступления в Школу-студию МХАТ (1969) работала в разных местах. В 1967 году работала оператором вычислительного центра при ЦСУ Молдавской ССР. В 1968 — слесарь-сборщик на заводе имени Лихачёва. В 1969 году — старший препаратор в Кишинёвском сельскохозяйственном институте. С 1967 года поступала в театральные вузы Москвы.
В 1969 году поступила в Школу-студию МХАТ на курс профессора В. П. Маркова, где её педагогами были Е. Морес, В. Богомолов, Е. Радомысленский.
В 1973 году окончила Школу-студию МХАТ и стала актрисой Московского Художественного театра. Поначалу Светлану Крючкову использовали в амплуа роковой женщины. Высокая, статная, с волевым лицом и копной золотисто-рыжих волос, она воплощала на студенческой сцене образы женщин волевых, страстных, сильных. Несмотря на это, уже во МХАТе актриса сыграла чистую до святости Александрину Гончарову в пьесе «Александр Пушкин» («Последние дни») Михаила Булгакова. В то же время на телевидении Крючкова появилась в роли наивной и сентиментальной Нелли Леднёвой в телефильме «Большая перемена».
В 1975 году вышла замуж за Юрия Векслера и переехала в Ленинград. С октября 1975 года — актриса Большого драматического театра. Проживает в Санкт-Петербурге.
Снималась в киножурнале «Ералаш».
Является президентом кинофестиваля «Виват кино России!» в Санкт-Петербурге.